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美國會債務違約嗎?巴菲特這樣回答
2020-05-07 09:10:10   來源:騰訊證券  分享 分享到搜狐微博 分享到網易微博

“如果你的債券是以自己印刷的貨幣發行的,那么,你就不會違約,當然,這貨幣本身的命運未來會如何,倒是一個大問題。美國一直都是很精明的,總是以本國貨幣發債。”巴菲特指出,其他眾多國家都做不到這一點。

美國財政部宣布,為支持政府的各種抗疫和紓困政策,他們將在第二季度當中舉債3萬億美元,這一數字直接刷新了歷史紀錄——要知道,全球金融危機籠罩下的2009年,美國政府也不過才舉債1.8萬億美元。這些債務將通過國債發行的形式出售給本國和海外的投資者。

雅虎財經刊文稱,面對這樣的數字,人們很容易就會想到違約的風險,而恰好,上周六的伯克希爾哈撒韋年度股東大會上,巴菲特(Warren Buffett)就曾經以簡單的話語解釋過為何美國永遠不會發生債務違約。

受到疫情的影響,伯克希爾歷史上首次將大會搬到了線上進行。會議當中,一位關心債務問題的股東問巴菲特,違約的風險是否存在,巴菲特直截了當,以一個“不”字開始了自己的論說。

“如果你的債券是以自己印刷的貨幣發行的,那么,你就不會違約,當然,這貨幣本身的命運未來會如何,倒是一個大問題。美國一直都是很精明的,總是以本國貨幣發債。”巴菲特指出,其他眾多國家都做不到這一點。

“阿根廷現在又遇到大麻煩了,因為他們的債務不是以本國貨幣發行的。眾多其他國家也遇到了同樣的問題。”巴菲特解釋道,“在將來,還會有許多國家受到這問題的困擾。”

多年以來,伴隨不斷的減稅和增加支出,美國政府收支之間的鴻溝變得越來越大。不過,巴菲特在解釋中強調,美國的財政賬戶和普通人的個人賬戶完全是兩回事。歸根結底,美國政府擁有印鈔機,他們可以印出鈔票來償還自己的債務。

“如果你欠的賬是別國貨幣的形式,那就非常要命了。”巴菲特表示,“如果我能夠發行一種‘巴菲特元’,我自己有印鈔機,可以用它來借錢,那么我也永遠不會違約。”

這些表述其實可以算作是對所謂現代貨幣理論的一種高度概括。事實上,曾經長年擔任聯儲主席的格林斯潘(Alan Greenspan)也說過類似的話:“美國總能夠還清自己欠下的任何債務,因為我們總能夠印鈔。因此,違約的可能性為零。”

不過,印鈔還債理論當然也會引發一系列擔心,其中首當其沖就是通貨膨脹。巴菲特也承認:“你的購買力到最后會變成怎樣,那大可質疑。”

不過,美國可以用今天印出的美元償還昨天欠下的美元,這一點總是板上釘釘的。“奧馬哈的神祗”接下來談到了2011年標普調降美國信用評級的事情,他表示無法茍同。

“在我看來,這是沒有意義的。一個能夠自己印鈔還給你的人,你怎么能拿看待普通企業的眼光去看待?我不明白他們的邏輯??傊?,不必擔心政府違約。”

巴菲特還談到了由于黨派紛爭經常會導致債務上限擱淺,使得美國政府近年來頻繁停擺的麻煩。

“我覺得設置債務限額這種東西,本質上就是很偶然的瘋狂事件。在是否應該提高限額的爭論聲中,政府先關門了。我們肯定是需要不斷提高債務上限的。”

巴菲特指出,債務本質上“其實不是被償還,而是被再融資”,他回顧道,1990年代,美國的債務實際上是減少了,但是這個國家隨即又造出了更多債務。

“當債務降低了一點,這個國家就會印刷出更多債券。這個國家就是以其償債能力為基礎成長起來的。不過,這里的關鍵就是以你的本國貨幣舉債。”(費綠)



[責任編輯:ruirui]


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